La financiación overnight CFD es el coste que se cobra por mantener una posición abierta después del cierre diario de un broker. Este coste no es una cifra única válida en todas partes: es una fórmula que combina un tipo de referencia vinculado a la divisa del subyacente y un margen fijado por el propio broker. Comprender esta mecánica resulta útil para cualquier trader que simule un challenge y mantenga una posición varios días, incluido un fin de semana.
Qué abarca el coste de mantenimiento
El coste de mantenimiento no es exclusivo de los CFD. Según el producto, puede adoptar varias formas distintas. El glosario de IG lo describe así: el coste de mantenimiento corresponde al importe adicional que debe abonarse para mantener una posición abierta, en forma de comisiones de financiación overnight, de intereses sobre las coberturas y sobre las operaciones de forex, o de costes de almacenamiento de materias primas para la entrega de un contrato futuro. Para un CFD sobre acciones o índices, es la primera de estas formas, la financiación overnight, la que se aplica.
La fórmula en un broker concreto: dos componentes
En IG, como ejemplo documentado por el propio broker, la financiación overnight en CFD de acciones e índices se descompone en dos elementos: un tipo de referencia vinculado a la divisa del subyacente y un margen administrativo propio del broker. La documentación de IG lo formula así: para las operaciones sobre acciones y sobre índices bursátiles, las comisiones de financiación incluyen los gastos administrativos más o menos el tipo de interés de referencia aplicable a la divisa en la que está denominado el mercado subyacente de la operación, según la posición sea larga o corta. En la práctica, un trader en posición larga suele pagar el tipo más el margen del broker, mientras que una posición corta puede ver el margen deducido del tipo, con un saldo positivo o negativo según los niveles vigentes.
Para algunos instrumentos más complejos, como los índices de volatilidad, IG documenta una fórmula distinta, basada en la base entre dos precios de futuros y una comisión anual prorrateada por el número de días. Un ejemplo numérico de esa misma documentación ilustra el cálculo: en una posición corta de 100 contratos, con una base de 0,03 euros y una comisión de 0,001 euros, el ajuste obtenido es de 2,9 euros abonados en la cuenta. Este cálculo es propio de ese instrumento y de ese broker; no se traslada tal cual a un CFD sobre acciones.
Por qué el fin de semana hace facturar un día por triplicado
El mercado no cierra el fin de semana en el sentido de que las posiciones siguen expuestas a los movimientos de precio al reabrir, pero los brokers generalmente no cobran financiación el sábado ni el domingo como tales. Para compensarlo, agrupan ese coste en un día concreto. En IG, para los CFD de acciones e índices, ese día es el viernes por la noche: las posiciones mantenidas abiertas después de las 23h hora de París del viernes se ajustan para cubrir tres días de financiación con el fin de cubrir el fin de semana.
En forex, en cambio, el día elegido no es el viernes sino el miércoles, debido a la liquidación de las operaciones en T+2 propia de este mercado. IG lo explica para sus clientes suizos: para toda posición abierta antes de las 23:00 CET del miércoles y que permanezca abierta después de las 23:00 CET del miércoles, el abono o cargo del interés diario se realizará por tres días y no por uno, cubriendo este ajuste el cierre de negociación durante el periodo de fin de semana. Este desplazamiento ilustra bien el alcance variable de la regla: el principio (compensar días no facturados) es general, pero el día exacto en que se aplica el triple depende del activo y del funcionamiento propio del broker.
Qué implica esta mecánica para un trader en challenge
Tres puntos siguen siendo válidos sea cual sea el broker consultado, aunque las cifras exactas difieran:
- La financiación overnight nunca es un importe fijo universal: varía según el sentido de la posición, la divisa del subyacente y la política tarifaria del broker.
- Un día de la semana suele llevar un coste multiplicado, por lo general tres veces, para compensar los días no facturados del fin de semana, pero ese día difiere entre el forex y las demás clases de activos dentro de un mismo broker.
- El apalancamiento aplicable al subyacente influye en la magnitud de ese coste en valor absoluto, ya que determina el tamaño de la posición expuesta a la financiación. En Francia, la Autoridad de los Mercados Financieros recuerda que desde el 1 de agosto de 2018, el apalancamiento aplicable a los CFD ofrecidos a particulares está limitado según la naturaleza del subyacente, por ejemplo 30 para los principales pares de forex, 5 para las acciones y 2 para las criptomonedas.
Para un trader que evalúa una estrategia de mantenimiento durante varios días en el marco de un challenge de trading financiado, este coste debe integrarse en el cálculo de rentabilidad antes de abrir la posición, no después. El nivel de apalancamiento autorizado también cuenta en ese cálculo: el detalle de los tramos de apalancamiento aplicables según el subyacente permite medir el tamaño real de una posición antes de estimar su coste de mantenimiento. Este coste se suma a otros mecanismos de gestión del riesgo que conviene conocer, como la diferencia entre una orden stop y una orden stop-limit o la lógica del cierre al 50% del margen.
Lo que este artículo no cubre
Esta explicación se apoya en la documentación pública de un solo broker, IG, tomada como ejemplo para ilustrar un mecanismo general. No ofrece los tipos o márgenes prácticos de otros brokers, que pueden elegir un día de triple financiación distinto, un horario de corte diferente o una estructura de comisiones distinta. Antes de mantener una posición varios días, sigue siendo necesario verificar el detalle exacto aplicado por el broker realmente utilizado. Para situar este coste dentro de una estrategia de challenge más amplia, la página para configurar su challenge o la presentación del Challenge 1 Fase detallan los parámetros a ajustar antes de abrir una posición destinada a durar varios días.