Zinserhoehungschancen von 22 Prozent: Das war am Montagmorgen der Stand für die Fed-Sitzung am 27. und 28. Oktober, laut dem CME FedWatch-Tool, das von Reuters zitiert wird, gegenüber 64 Prozent eine Woche zuvor. Dieser Rueckgang folgt auf die Veröffentlichung eines US-Arbeitsmarktberichts am 2. Oktober, der deutlich unter den Erwartungen lag: 29.000 neue Stellen ausserhalb der Landwirtschaft im September gegenüber einem Konsens von 90.000, bei einer Arbeitslosenquote von 4,2 Prozent.
Der vom US-Arbeitsministerium veröffentlichte Bericht, über den Reuters berichtete, zeigt, dass sich das Beschaeftigungswachstum im September gegenüber dem Vormonat deutlich verlangsamt hat. Der Artikel praezisiert: „Nonfarm payrolls increased by 29,000 jobs last month after a downwardly revised rise of 133,000 in August.“ Die Arbeitslosenquote stieg derselben Quelle zufolge von 4,1 Prozent im August auf 4,2 Prozent im September, „as more people entered the workforce“. Die Einzelheiten dieses Berichts finden Sie in unseren Nachrichten vom 3. Oktober zum US-Arbeitsmarktbericht für September. Diese Zinserhoehungschancen von 22 Prozent sind mit den Zahlen zu vergleichen, die dieselbe Meldung zu Beginn der Handelssitzung zunaechst nannte.
Ein deutlicher Rueckgang der Zinserhoehungserwartungen
Diese Schwaeche des Arbeitsmarktes hat die Einschaetzung der Anleger zur nächsten geldpolitischen Sitzung unmittelbar veraendert. Laut Reuters gilt: „Investors are now pricing in just a 22% chance that the Fed could raise rates this month, as compared to a 64% chance a week ago, according to the CME FedWatch tool.“
Die Rendite zehnjaehriger US-Staatsanleihen lag am Montagmorgen bei 5,2643 Prozent, gegenüber 4,8143 Prozent bei zweijaehrigen Anleihen, so Reuters. Diese Bewegung bei den langfristigen Zinsen begleitet den Rueckgang der kurzfristigen Straffungserwartungen.
| Indikator | Wert | Datum oder Zeitpunkt |
|---|---|---|
| Zinserhoehungschancen für Oktober (CME FedWatch) | 22 % | 5. Oktober 2026, morgens |
| Zinserhoehungschancen eine Woche zuvor | 64 % | um den 28. September 2026 |
| Rendite zehnjaehriger US-Staatsanleihen | 5,2643 % | 5. Oktober 2026, morgens |
| Rendite zweijaehriger US-Staatsanleihen | 4,8143 % | 5. Oktober 2026, morgens |
| Neue Stellen ausserhalb der Landwirtschaft, September | 29.000 | veröffentlicht am 2. Oktober 2026 |
| US-Arbeitslosenquote, September | 4,2 % | veröffentlicht am 2. Oktober 2026 |
Der Nikkei überschreitet erneut die Schwelle von 70.000 Punkten
In Asien hat sich diese entspanntere Lesart der US-Geldpolitik auf die Aktienmaerkte übertragen. Laut Nikkei Asia überschritt „the benchmark Nikkei Stock Average crossing the 70,000 threshold during intraday trading for the first time in three months“. Dieses Durchbrechen der Schwelle, das von der japanischen Finanzpresse als Rueckkehr des Optimismus im Zusammenhang mit kuenstlicher Intelligenz gewertet wird, faellt auf denselben Montagmorgen, an dem sich die US-Zinserwartungen gelockert haben.
Am Rohstoffmarkt gab der Oelpreis am Montag leicht nach. Laut The Economic Times gilt: „Brent crude futures fell 70 cents, or 0.69%, to $101.60 a barrel, while US West Texas Intermediate crude was at $90.15 a barrel, down 90 cents, or 1.07%.“ Dieser Rueckgang erfolgt trotz anhaltender Spannungen im Nahen Osten, wobei der Artikel Spannungen im Zusammenhang mit dem Krieg im Iran als Risikofaktor für die Versorgung nennt, ohne dass dies den Rueckgang der Kurse an diesem Tag verhindert hätte.
Makrooekonomischer Terminkalender der Woche
Zwei Veröffentlichungen praegen die Woche für die US-Märkte. Der ISM-Dienstleistungsindex für September soll an diesem Montag, dem 5. Oktober, um 10:00 Uhr Ortszeit New York veröffentlicht werden, laut dem konsultierten Wirtschaftskalender. Das Protokoll der FOMC-Sitzung vom 15. und 16. September soll am 7. Oktober um 14:00 Uhr Ortszeit Washington veröffentlicht werden, laut dem offiziellen Kalender der Federal Reserve. Keine dieser beiden Veröffentlichungen hat zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Nachrichten bereits stattgefunden, ihr Inhalt kann daher nicht vorab eingeschaetzt werden.
Für Trader, die diese Abfolge aus Beschaeftigungsdaten, Zinserwartungen und Reaktion der Aktienmaerkte verfolgen, kann es hilfreich sein, die Funktionsweise eines nachlaufenden Stops in Phasen erhöhter Volatilität zu wiederholen, oder den Mechanismus des Spreads bid-ask bei CFD und Forex zu verstehen, wenn sich die Volumina rund um eine Makro-Veröffentlichung verstaerken. Die Einzelheiten der Vorwoche, mit einer Rendite zehnjaehriger Anleihen von damals nahe 5,28 Prozent, finden sich in unserer Wochenuebersicht vom 21. bis 27. September.
Häufig gestellte Fragen
Warum sind die Zinserhoehungschancen nach dem Arbeitsmarktbericht zurückgegangen?
Der Bericht vom 2. Oktober zeigte eine deutliche Verlangsamung der Beschaeftigungszuwaechse, mit 29.000 neuen Stellen im September gegenüber einem Konsens von 90.000, bei einer auf 4,2 Prozent gestiegenen Arbeitslosenquote. Ein schwaecherer Arbeitsmarkt als erwartet senkt in den Augen der Anleger in der Regel die Wahrscheinlichkeit einer Straffung der Geldpolitik, was den Rueckgang der Zinserhoehungschancen auf 22 Prozent laut CME FedWatch-Tool erklaert.
Was ist das CME FedWatch-Tool?
Es handelt sich um ein Tool, das die Preise von Zinsfutures-Kontrakten in implizite Wahrscheinlichkeiten für geldpolitische Entscheidungen der Federal Reserve bei ihren nächsten Sitzungen übersetzt. Reuters stützt sich auf dieses Tool, um anzugeben, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhoehung bei der Sitzung am 27. und 28. Oktober innerhalb einer Woche von 64 Prozent auf 22 Prozent gefallen ist, wobei die Zinserhoehungschancen im Laufe des Vormittags gemäß den aufeinanderfolgenden Aktualisierungen der Meldung schwankten.
Warum hat der Nikkei an diesem Montag die 70.000-Punkte-Marke überschritten?
Laut Nikkei Asia hat der Index diese Schwelle während der Handelssitzung erstmals seit drei Monaten überschritten, in einem Umfeld der Rueckkehr des Optimismus im Zusammenhang mit kuenstlicher Intelligenz. Diese Bewegung faellt auf denselben Tag, an dem die Märkte ihre Erwartungen an eine geldpolitische Straffung in den USA nach unten revidiert haben, ein Faktor, der auch Aktienmaerkte anderswo in der Welt gestuetzt hat.
Was ist diese Woche zu beobachten?
Zwei Veröffentlichungen stehen an: der ISM-Dienstleistungsindex für September, erwartet an diesem Montag, dem 5. Oktober, um 10:00 Uhr Ortszeit New York, und das Protokoll der FOMC-Sitzung vom 15. und 16. September, erwartet am 7. Oktober um 14:00 Uhr Ortszeit Washington. Diese beiden Veröffentlichungen können zusaetzliche Informationen zum Verlauf der US-Geldpolitik liefern, ohne dass ihr Inhalt vor der Veröffentlichung vorweggenommen werden kann.