Un ordine OCO collegato (one cancels the other) unisce due ordini, generalmente ordini limite, in modo che l’esecuzione dell’uno comporti l’annullamento automatico dell’altro: è la definizione adottata dal regolatore statunitero dei mercati a termine, la CFTC, nel suo glossario ufficiale consultato il 4 novembre 2026 (CFTC). Questo meccanismo, spesso indicato con la sigla inglese OCO, serve a piazzare due intenzioni concorrenti sul mercato senza dover sorvegliare personalmente quale delle due diventi superflua.
La definizione esatta data dai regolatori
La CFTC descrive l’ordine OCO collegato così: « One Cancels the Other (OCO) Order A pair of orders, typically limit orders, whereby if one order is filled, the other order will automatically be cancelled » (CFTC). Il regolamento della borsa CME adotta una formulazione simile e leggermente più ampia, senza limitare il meccanismo ai soli ordini limite: « A combination of two orders, in which the execution of either one automatically cancels the other » (CME Group, Rulebook). I due testi concordano su un punto centrale: è l’esecuzione, non la semplice quotazione o il raggiungimento di un certo livello di prezzo, a far scattare l’annullamento dell’ordine gemello.
L’esempio ufficiale non riguarda una posizione direzionale
Vale la pena segnalare cosa illustra davvero l’esempio fornito dalla CFTC, perché differisce dall’uso più diffuso tra i trader privati. La CFTC prende come esempio due ordini di acquisto di opzioni call a prezzi di esercizio diversi, sulla stessa scadenza: « an OCO order might consist of an order to buy 10 calls with a strike price of 50 at a specified price or buy 20 calls with a strike price of 55 (with the same expiration date) at a specified price » (CFTC). Non si tratta quindi, in questo esempio ufficiale, della combinazione classica tra un ordine stop di protezione e un ordine limite di presa di profitto su una posizione già aperta. Il meccanismo generale resta lo stesso, ma la portata documentata dalla CFTC copre due ordini di apertura concorrenti, non necessariamente la gestione di una posizione esistente.
Ciò che i testi di riferimento non precisano
Né la definizione della CFTC né quella della CME dettagliano il comportamento del meccanismo in caso di esecuzione parziale di uno dei due ordini, né il tempo esatto tra l’esecuzione constatata e la propagazione dell’annullamento all’ordine gemello. Questi due aspetti, per quanto determinanti nella pratica, dipendono dall’implementazione scelta da ciascuna piattaforma di esecuzione o da ciascun broker, e non sono garantiti in modo uniforme dal meccanismo OCO in sé. Un trader che utilizza questa funzionalità deve quindi verificare, nella documentazione della propria piattaforma, come essa gestisce un’esecuzione parziale e quale tempo di elaborazione dichiara, invece di presumere un comportamento identico ovunque.
Tabella riassuntiva delle definizioni citate
| Fonte | Formulazione adottata | Data di consultazione |
|---|---|---|
| CFTC (glossario ufficiale) | Coppia di ordini, tipicamente limite; l’esecuzione dell’uno annulla l’altro | 4 novembre 2026 |
| CME Group (regolamento, definizioni) | Combinazione di due ordini; l’esecuzione di uno dei due annulla automaticamente l’altro | 4 novembre 2026 |
Perché questo meccanismo conta per un trader con un conto finanziato
Per un trader che gestisce una posizione rispettando una soglia di perdita, l’interesse di un ordine OCO collegato è evitare di lasciare attivi due ordini contemporaneamente una volta che uno dei due ha svolto il suo ruolo. Questo si ricollega a problematiche già trattate per altri tipi di ordini presso WeGetFunded, ad esempio il funzionamento dell’ordine stop-limit, che protegge il prezzo di esecuzione ma può non scattare mai, oppure quello della soglia mobile stop, la cui soglia segue il mercato senza garantire l’esecuzione al livello desiderato. Come per questi meccanismi, la prudenza impone di verificare la documentazione della propria piattaforma prima di affidarsi a un comportamento presunto.
Domande frequenti
Cos’è un ordine OCO collegato?
È una coppia di ordini, generalmente ordini limite, in cui l’esecuzione dell’uno comporta l’annullamento automatico dell’altro, secondo la definizione della CFTC. La CME adotta una formulazione simile, senza limitare il meccanismo ai soli ordini limite.
L’ordine OCO collegato serve solo a proteggere una posizione aperta?
No. L’esempio ufficiale della CFTC riguarda due ordini di acquisto di opzioni a prezzi di esercizio diversi, quindi due ordini di apertura concorrenti, non necessariamente la gestione di una posizione già esistente.
Cosa succede in caso di esecuzione parziale di uno dei due ordini?
Né la CFTC né la CME precisano questo comportamento nelle loro definizioni. Dipende dall’implementazione propria di ciascuna piattaforma di esecuzione, il che rende necessaria una verifica diretta presso il broker o la piattaforma utilizzata.
L’annullamento dell’ordine gemello è istantaneo?
I testi di riferimento consultati non forniscono alcun tempo di propagazione. Questo aspetto tecnico non è garantito in modo uniforme dal meccanismo OCO in sé e varia a seconda della piattaforma.