{"id":2670,"date":"2026-11-11T12:01:04","date_gmt":"2026-11-11T11:01:04","guid":{"rendered":"https:\/\/wegetfunded.com\/?p=2670"},"modified":"2026-11-11T12:02:05","modified_gmt":"2026-11-11T11:02:05","slug":"coupe-circuits-boursiers-americains-6b4f26","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/coupe-circuits-boursiers-americains-6b4f26\/","title":{"rendered":"Coupe-circuits boursiers am\u00e9ricains : seuils de 7 %, 13 %, 20 % et m\u00e9canisme limit up-limit down"},"content":{"rendered":"<p>Les coupe-circuits boursiers am\u00e9ricains sont des dispositifs qui suspendent la cotation lorsque l&rsquo;indice S&amp;P 500 chute de 7 %, 13 % ou 20 % en une seule s\u00e9ance, selon un <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/files\/investor\/alerts\/circuitbreakersbulletin.htm\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">bulletin de la SEC<\/a> dat\u00e9 de 2026. Un m\u00e9canisme distinct, propre \u00e0 chaque action, encadre en parall\u00e8le le cours de chaque titre par des bandes de prix : c&rsquo;est le dispositif limit up-limit down. Ces deux r\u00e8gles ne concernent que les march\u00e9s d&rsquo;actions am\u00e9ricains cot\u00e9s et ne garantissent aucune ex\u00e9cution ni aucun niveau de prix.<\/p>\n\n<h2>Les trois seuils des coupe-circuits \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle du march\u00e9<\/h2>\n<p>Selon la SEC, un arr\u00eat de cotation \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle de l&rsquo;ensemble du march\u00e9 peut se d\u00e9clencher \u00e0 trois niveaux de baisse de l&rsquo;indice S&amp;P 500 enregistr\u00e9e en une seule journ\u00e9e : 7 % pour le Niveau 1, 13 % pour le Niveau 2 et 20 % pour le Niveau 3. Ces seuils ne sont pas des pourcentages fixes d&rsquo;une ann\u00e9e sur l&rsquo;autre : ce sont des niveaux de points recalcul\u00e9s chaque jour \u00e0 partir du cours de cl\u00f4ture de l&rsquo;indice S&amp;P 500 de la veille, pr\u00e9cise la m\u00eame source.<\/p>\n<p>Avant la r\u00e9forme de f\u00e9vrier 2013, les seuils \u00e9taient diff\u00e9rents : 10 %, 20 % et 30 %, et ils portaient sur le Dow Jones Industrial Average plut\u00f4t que sur le S&amp;P 500, rappelle la SEC. Ce changement de r\u00e9f\u00e9rence et de niveaux explique pourquoi d&rsquo;anciens articles ou t\u00e9moignages \u00e9voquent des chiffres diff\u00e9rents de ceux en vigueur aujourd&rsquo;hui.<\/p>\n\n<h2>Ce que d\u00e9clenche chaque niveau, selon l&rsquo;heure de la s\u00e9ance<\/h2>\n<p>La dur\u00e9e de la pause d\u00e9pend du niveau atteint et, pour les deux premiers, de l&rsquo;heure \u00e0 laquelle il survient. Un d\u00e9clenchement de Niveau 1 ou de Niveau 2 avant 15h25, heure de l&rsquo;Est, suspend la cotation de l&rsquo;ensemble du march\u00e9 pendant quinze minutes ; le m\u00eame d\u00e9clenchement \u00e0 partir de 15h25 ne suspend rien, selon le bulletin de la SEC. Un d\u00e9clenchement de Niveau 3, lui, suspend la cotation de l&rsquo;ensemble du march\u00e9 jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de la s\u00e9ance, quelle que soit l&rsquo;heure \u00e0 laquelle il survient.<\/p>\n<table>\n<caption>Seuils et effets des coupe-circuits de march\u00e9 am\u00e9ricains (indice S&amp;P 500)<\/caption>\n<thead>\n<tr><th scope=\"col\">Niveau<\/th><th scope=\"col\">Seuil de baisse<\/th><th scope=\"col\">Effet si d\u00e9clench\u00e9 avant 15h25 (heure de l&rsquo;Est)<\/th><th scope=\"col\">Effet si d\u00e9clench\u00e9 \u00e0 partir de 15h25<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Niveau 1<\/td><td>7 %<\/td><td>Pause de 15 minutes<\/td><td>Aucune pause<\/td><\/tr>\n<tr><td>Niveau 2<\/td><td>13 %<\/td><td>Pause de 15 minutes<\/td><td>Aucune pause<\/td><\/tr>\n<tr><td>Niveau 3<\/td><td>20 %<\/td><td>Arr\u00eat jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de la s\u00e9ance<\/td><td>Arr\u00eat jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de la s\u00e9ance<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n<h2>Le m\u00e9canisme limit up-limit down, propre \u00e0 chaque action<\/h2>\n<p>\u00c0 c\u00f4t\u00e9 des coupe-circuits de march\u00e9, un second dispositif s&rsquo;applique titre par titre : le m\u00e9canisme limit up-limit down, ou LULD. Selon la SEC, ce m\u00e9canisme encadre le cours de chaque action par des bandes de prix de 5 %, 10 %, 20 %, ou le plus faible entre 0,15 dollar et 75 %, selon le prix de l&rsquo;action et son niveau de classement. Si le cours atteint cette bande et n&rsquo;y revient pas naturellement dans les quinze secondes, la cotation de ce seul titre est suspendue pendant cinq minutes, pr\u00e9cise la m\u00eame source.<\/p>\n<p>Le LULD s&rsquo;applique pendant les heures normales de cotation, de 9h30 \u00e0 16h00, heure de l&rsquo;Est, et ses bandes de prix doublent durant les vingt-cinq derni\u00e8res minutes de la s\u00e9ance pour les titres de niveau 1 ainsi que pour les titres de niveau 2 cot\u00e9s \u00e0 3 dollars ou moins. Les titres de niveau 1 regroupent les composantes du S&amp;P 500, du Russell 1000 et certains produits n\u00e9goci\u00e9s en bourse ; les titres de niveau 2 regroupent tous les autres titres du National Market System, \u00e0 l&rsquo;exception des droits et des bons de souscription, selon la SEC.<\/p>\n<p>La SEC a approuv\u00e9 ce m\u00e9canisme le 31 mai 2012 pour remplacer les anciens coupe-circuits par action, avec un d\u00e9ploiement en deux phases dont la premi\u00e8re a d\u00e9but\u00e9 le 8 avril 2013.<\/p>\n\n<h2>Ce que ces r\u00e8gles ne couvrent pas<\/h2>\n<p>Les coupe-circuits de march\u00e9 et le m\u00e9canisme limit up-limit down encadrent les march\u00e9s d&rsquo;actions am\u00e9ricains cot\u00e9s, c&rsquo;est-\u00e0-dire les titres du National Market System. Ils ne s&rsquo;appliquent ni au Forex, ni aux CFD, ni aux march\u00e9s \u00e0 terme, dont les m\u00e9canismes de pause, quand ils existent, rel\u00e8vent de r\u00e8gles distinctes propres \u00e0 chaque plateforme ou chambre de compensation. Une pause de cotation n&rsquo;est par ailleurs ni une garantie d&rsquo;ex\u00e9cution \u00e0 un prix donn\u00e9, ni une protection contre une perte : elle interrompt la n\u00e9gociation, elle ne l&rsquo;annule pas.<\/p>\n<p>Pour replacer ces seuils dans leur contexte r\u00e9cent, l&rsquo;<a href=\"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/cpi-octobre-dessus-consensus-61b7b0\/\">article sur le CPI d&rsquo;octobre ressorti au-dessus du consensus<\/a> et celui sur <a href=\"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/wall-street-pire-seance-848e12\/\">la pire s\u00e9ance de l&rsquo;ann\u00e9e pour Wall Street<\/a> d\u00e9crivent des journ\u00e9es o\u00f9 l&rsquo;indice S&amp;P 500 s&rsquo;est approch\u00e9, sans toujours les franchir, de ces m\u00eames seuils.<\/p>\n\n<h2>Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n<h3>Un coupe-circuit de march\u00e9 peut-il se d\u00e9clencher plusieurs fois le m\u00eame jour ?<\/h3>\n<p>Oui : les trois niveaux sont ind\u00e9pendants et peuvent se succ\u00e9der au cours d&rsquo;une m\u00eame s\u00e9ance si la baisse de l&rsquo;indice S&amp;P 500 s&rsquo;aggrave. Un Niveau 1 suivi d&rsquo;un Niveau 2, puis d&rsquo;un Niveau 3, entra\u00eenerait ainsi deux pauses de quinze minutes avant un arr\u00eat jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de la journ\u00e9e, selon les r\u00e8gles d\u00e9crites par la SEC.<\/p>\n<h3>Le seuil de 7 % est-il toujours le m\u00eame pourcentage en points d&rsquo;indice ?<\/h3>\n<p>Non. Selon la SEC, les seuils sont recalcul\u00e9s chaque jour \u00e0 partir du cours de cl\u00f4ture de la veille de l&rsquo;indice S&amp;P 500 : 7 % d&rsquo;un indice qui a cl\u00f4tur\u00e9 plus haut la veille repr\u00e9sente donc un nombre de points diff\u00e9rent d&rsquo;un jour \u00e0 l&rsquo;autre.<\/p>\n<h3>Le m\u00e9canisme limit up-limit down emp\u00eache-t-il un titre de perdre toute sa valeur ?<\/h3>\n<p>Non, il ne l&#8217;emp\u00eache pas sur la dur\u00e9e : il ralenge l&rsquo;ajustement du cours en imposant des bandes de prix et des pauses de cinq minutes si le cours s&rsquo;en \u00e9carte durablement, mais il ne fixe ni plancher ni plafond d\u00e9finitif, selon la description qu&rsquo;en donne la SEC.<\/p>\n<h3>Ces r\u00e8gles concernent-elles aussi le trading du Forex sur une plateforme de prop trading ?<\/h3>\n<p>Non. Les coupe-circuits de march\u00e9 et le m\u00e9canisme limit up-limit down encadrent sp\u00e9cifiquement les actions cot\u00e9es sur les march\u00e9s am\u00e9ricains r\u00e9glement\u00e9s par la SEC ; ils ne r\u00e9gissent pas la n\u00e9gociation du Forex ni des CFD, qui suivent des r\u00e8gles propres \u00e0 chaque courtier ou plateforme.<\/p>\n\n\n<p class=\"wgf-meta wgf-byline wp-block-paragraph\">Quentin Belsack<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les coupe-circuits boursiers am\u00e9ricains sont des dispositifs qui suspendent la cotation lorsque l&rsquo;indice S&amp;P 500 chute de 7 %, 13 % ou 20 % en une seule s\u00e9ance, selon un bulletin de la SEC dat\u00e9 de 2026. 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