{"id":1916,"date":"2026-10-24T12:01:03","date_gmt":"2026-10-24T10:01:03","guid":{"rendered":"https:\/\/wegetfunded.com\/?p=1916"},"modified":"2026-10-24T12:02:04","modified_gmt":"2026-10-24T10:02:04","slug":"swap-triple-mercredi-7ff786","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/swap-triple-mercredi-7ff786\/","title":{"rendered":"Swap triple du mercredi : pourquoi trois jours de rollover sont factur\u00e9s d’un coup"},"content":{"rendered":"

Le swap triple mercredi d\u00e9signe le rollover factur\u00e9 dans la nuit de mercredi \u00e0 jeudi sur la plupart des paires forex, dont le montant correspond \u00e0 trois nuits de swap et non \u00e0 une seule. Ce triplement vient du d\u00e9calage de la date de valeur, qui passe du vendredi au lundi suivant pour couvrir le week-end, comme l’explique Dukascopy dans son wiki technique consacr\u00e9 aux rollovers.<\/p>\n\n

Pourquoi le r\u00e8glement en T+2 d\u00e9cale la date de valeur<\/h2>\n

La plupart des transactions au comptant sur le march\u00e9 des changes se r\u00e8glent deux jours ouvr\u00e9s apr\u00e8s la date de transaction, ce qu’on appelle le r\u00e8glement T+2. Investopedia le r\u00e9sume ainsi : une op\u00e9ration initi\u00e9e un lundi se r\u00e8gle un mercredi, tandis qu’une op\u00e9ration initi\u00e9e un vendredi se r\u00e8gle le mardi suivant, car le week-end n’est pas compt\u00e9 comme jour ouvr\u00e9 (Investopedia, Spot Date<\/a>).<\/p>\n

Cette m\u00e9canique a une cons\u00e9quence directe sur le rollover, l’op\u00e9ration quotidienne qui reporte une position ouverte au jour de r\u00e8glement suivant. Pour une position encore ouverte dans la nuit du mercredi au jeudi, la date de valeur ne glisse pas simplement d’un jour : elle saute du vendredi au lundi, puisque les march\u00e9s bancaires sont ferm\u00e9s le samedi et le dimanche. Le courtier facture alors en une seule fois l’\u00e9quivalent de trois nuits de financement, et non une seule, pour couvrir cet \u00e9cart. Dukascopy formule ce point pr\u00e9cis\u00e9ment : pour les instruments dont la date de valeur est en T+2, les swaps sont normalement appliqu\u00e9s une fois par r\u00e8glement, mais dans la nuit du mercredi, des swaps triples sont appliqu\u00e9s (Dukascopy, Rollovers<\/a>).<\/p>\n\n

L’exception USD\/CAD en T+1<\/h2>\n

Toutes les paires ne suivent pas ce calendrier. La paire USD\/CAD se r\u00e8gle en un seul jour ouvr\u00e9, en T+1 et non en T+2, car de nombreux centres de n\u00e9gociation de cette devise se trouvent dans les m\u00eames fuseaux horaires, ce qui permet un r\u00e8glement plus rapide. Investopedia note cette exception explicitement parmi les r\u00e8gles de r\u00e8glement sur le march\u00e9 des changes (Investopedia, Settlement Date<\/a>).<\/p>\n

Cons\u00e9quence pratique : le jour o\u00f9 le triplement du swap tombe sur USD\/CAD n’est pas n\u00e9cessairement le mercredi soir comme pour les autres paires majeures, puisque le d\u00e9calage de date de valeur ne se produit pas au m\u00eame moment du cycle hebdomadaire. Un trader qui g\u00e8re plusieurs paires simultan\u00e9ment doit donc v\u00e9rifier, pour chaque instrument, quel jour de la semaine d\u00e9clenche r\u00e9ellement le rollover multipli\u00e9, plut\u00f4t que de supposer que mercredi vaut pour toutes les positions.<\/p>\n\n

Pourquoi une position couverte paie quand m\u00eame un co\u00fbt net<\/h2>\n

Un trader qui d\u00e9tient simultan\u00e9ment une position longue et une position courte sur le m\u00eame instrument, dans l’id\u00e9e de neutraliser son exposition, pourrait s’attendre \u00e0 un swap net nul. Ce n’est pas le cas. Chaque position est report\u00e9e de fa\u00e7on ind\u00e9pendante et s\u00e9par\u00e9e l’une de l’autre, quelle que soit l’exposition nette r\u00e9sultante. Dukascopy pr\u00e9cise que cela implique qu’une exposition couverte supporte toujours un co\u00fbt de swap, car l’\u00e9cart entre les taux de swap appliqu\u00e9s aux positions longues et courtes sur un m\u00eame instrument est syst\u00e9matiquement d\u00e9favorable (Dukascopy, Rollovers<\/a>).<\/p>\n

Autrement dit, le taux de swap pay\u00e9 sur la position courte et le taux de swap re\u00e7u sur la position longue ne sont jamais sym\u00e9triques : le courtier int\u00e8gre un spread entre les deux taux, ce qui transforme une exposition nette nulle en co\u00fbt net strictement positif, et ce co\u00fbt est lui aussi tripl\u00e9 la nuit o\u00f9 le rollover saute le week-end.<\/p>\n\n

Ce que cela change pour une position ouverte le mercredi<\/h2>\n

Pour un trader qui pr\u00e9voit de garder une position ouverte plusieurs jours, la question du swap triple mercredi devient un param\u00e8tre de calcul, pas un d\u00e9tail accessoire. Trois \u00e9l\u00e9ments \u00e0 v\u00e9rifier avant le mercredi soir :<\/p>\n