{"id":1295,"date":"2026-10-06T12:00:52","date_gmt":"2026-10-06T10:00:52","guid":{"rendered":"https:\/\/wegetfunded.com\/?p=1295"},"modified":"2026-10-06T12:01:53","modified_gmt":"2026-10-06T10:01:53","slug":"ordre-oco-12fd65","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/ordre-oco-12fd65\/","title":{"rendered":"Ordre OCO en trading : pourquoi les deux ordres peuvent parfois s&rsquo;ex\u00e9cuter ensemble"},"content":{"rendered":"<p>Un ordre OCO (One Cancels the Other) relie deux ordres, typiquement deux ordres limites, de fa\u00e7on que l&rsquo;ex\u00e9cution de l&rsquo;un entra\u00eene l&rsquo;annulation automatique de l&rsquo;autre, selon la d\u00e9finition du r\u00e9gulateur am\u00e9ricain des march\u00e9s \u00e0 terme, la CFTC, dans son glossaire officiel consult\u00e9 le 6 octobre 2026 (<a href=\"https:\/\/www.cftc.gov\/LearnAndProtect\/AdvisoriesAndArticles\/CFTCGlossary\/index.htm\" rel=\"noopener\">CFTC Glossary<\/a>). Ce que cette m\u00eame documentation, ainsi que celle de plusieurs courtiers, pr\u00e9cise aussi : l&rsquo;annulation ne se fait pas toujours \u00e0 temps, et les deux ordres peuvent dans certains cas \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s ensemble.<\/p>\n\n<h2>Ce que dit la d\u00e9finition de principe<\/h2>\n<p>La CFTC d\u00e9finit l&rsquo;ordre OCO comme une paire d&rsquo;ordres, g\u00e9n\u00e9ralement des ordres limites, dont le remplissage de l&rsquo;un provoque l&rsquo;annulation automatique de l&rsquo;autre (<a href=\"https:\/\/www.cftc.gov\/LearnAndProtect\/AdvisoriesAndArticles\/CFTCGlossary\/index.htm\" rel=\"noopener\">CFTC Glossary<\/a>). Du c\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en, le r\u00e9gulateur britannique des march\u00e9s financiers, la FCA, retient une d\u00e9finition \u00e9quivalente dans son manuel technique : deux ordres sont li\u00e9s de telle sorte que si l&rsquo;un des deux est ex\u00e9cut\u00e9, l&rsquo;autre est retir\u00e9 par les op\u00e9rations du march\u00e9 (<a href=\"https:\/\/handbook.fca.org.uk\/technical-standards\/provision\/s97c826sn0p1237\" rel=\"noopener\">FCA Handbook<\/a>). Ces deux textes d\u00e9crivent le principe : un m\u00e9canisme de liaison entre deux ordres, pens\u00e9 pour qu&rsquo;un seul des deux reste actif \u00e0 la fois.<\/p>\n\n<h2>Ce que les courtiers documentent en plus : l&rsquo;annulation n&rsquo;est pas garantie<\/h2>\n<p>Le courtier Fidelity pr\u00e9cise, dans son glossaire en ligne, que l&rsquo;annulation de l&rsquo;ordre li\u00e9 se fait sur une base de meilleurs efforts, et non de fa\u00e7on garantie : les deux ordres peuvent \u00eatre simultan\u00e9ment actifs sur le march\u00e9, et l&rsquo;ex\u00e9cution de l&rsquo;un, m\u00eame partielle, d\u00e9clenche seulement une tentative d&rsquo;annulation de l&rsquo;autre (<a href=\"https:\/\/www.fidelity.com\/webcontent\/ap002390-mlo-content\/18.02\/help\/help_definition_o.shtml\" rel=\"noopener\">Fidelity Glossary<\/a>). Interactive Brokers d\u00e9crit le m\u00eame m\u00e9canisme pour ses ordres OCA (One Cancels All) : comme la proc\u00e9dure d&rsquo;annulation est automatis\u00e9e, rien ne garantit que la demande d&rsquo;annulation atteigne la place avant qu&rsquo;un ordre n&rsquo;ait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 (<a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.co.uk\/en\/software\/tws.bak\/usersguidebook\/ordertypes\/ocotws.htm\" rel=\"noopener\">Interactive Brokers<\/a>). Ces deux sources documentent donc un d\u00e9lai technique entre l&rsquo;ex\u00e9cution d&rsquo;un ordre et l&rsquo;annulation effective de l&rsquo;autre, d\u00e9lai qui n&rsquo;est jamais nul.<\/p>\n\n<h2>Le cas o\u00f9 les deux ordres s&rsquo;ex\u00e9cutent r\u00e9ellement<\/h2>\n<p>La plateforme MultiCharts va plus loin dans sa documentation sur les risques de trading : en cas de forte volatilit\u00e9, il peut ne pas y avoir assez de temps pour annuler l&rsquo;ordre restant, et les deux ordres peuvent alors \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s. Le m\u00eame document ajoute que les deux ordres peuvent aussi \u00eatre remplis dans le cas, qualifi\u00e9 de peu probable, d&rsquo;un krach ou d&rsquo;une perte de connexion (<a href=\"https:\/\/multicharts.com\/trading-software\/index.php\/Trading_Risks\" rel=\"noopener\">MultiCharts, Trading Risks<\/a>). Ce passage ne d\u00e9crit pas une anomalie du logiciel mais une cons\u00e9quence coh\u00e9rente avec le fonctionnement d\u00e9crit par Fidelity et Interactive Brokers : si l&rsquo;annulation est une tentative et non une garantie, il devient plausible que cette tentative \u00e9choue dans certaines conditions de march\u00e9.<\/p>\n\n<h2>Ce que ces textes ne pr\u00e9cisent pas<\/h2>\n<p>Aucune des sources consult\u00e9es ne donne de fr\u00e9quence chiffr\u00e9e de ce double remplissage, ni de seuil de volatilit\u00e9 \u00e0 partir duquel le risque devient significatif. Les formulations retenues, meilleurs efforts chez Fidelity, pas de garantie chez Interactive Brokers, peu probable chez MultiCharts, indiquent un \u00e9v\u00e9nement rare mais non nul, sans quantification publique associ\u00e9e. Un trader ne peut donc pas s&rsquo;appuyer sur un pourcentage pour \u00e9valuer ce risque, seulement sur la nature du m\u00e9canisme lui-m\u00eame.<\/p>\n\n<p>Ce risque d&rsquo;ex\u00e9cution double rejoint d&rsquo;autres limites d\u00e9j\u00e0 document\u00e9es des ordres automatis\u00e9s, comme celles de l&rsquo;<a href=\"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/ordre-a-seuil-de-declenchement-560ccb\/\">ordre \u00e0 seuil de d\u00e9clenchement<\/a>, qui devient un simple ordre au march\u00e9 une fois activ\u00e9, ou du <a href=\"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/ordre-stop-suiveur-f2eeb0\/\">ordre stop suiveur<\/a>, dont le d\u00e9placement du seuil ne garantit jamais le prix d&rsquo;ex\u00e9cution. Dans les deux cas comme pour l&rsquo;OCO, la logique de l&rsquo;ordre est claire sur le papier, mais son ex\u00e9cution d\u00e9pend de la rapidit\u00e9 du march\u00e9 et de la connexion au moment critique, un facteur document\u00e9 aussi pour le <a href=\"https:\/\/wegetfunded.com\/fr\/blog\/slippage-cfd-forex-c05a05\/\">slippage sur CFD et Forex<\/a>.<\/p>\n\n<h2>Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n<h3>Un ordre OCO garantit-il qu&rsquo;un seul des deux ordres sera ex\u00e9cut\u00e9 ?<\/h3>\n<p>Non. La CFTC et la FCA d\u00e9crivent le principe d&rsquo;annulation automatique, mais Fidelity pr\u00e9cise que cette annulation se fait sur une base de meilleurs efforts, pas de fa\u00e7on garantie. Les deux ordres peuvent rester actifs en m\u00eame temps sur le march\u00e9 pendant le court d\u00e9lai n\u00e9cessaire au traitement de l&rsquo;annulation.<\/p>\n\n<h3>Dans quelles conditions les deux ordres d&rsquo;un OCO peuvent-ils s&rsquo;ex\u00e9cuter ensemble ?<\/h3>\n<p>MultiCharts documente deux cas : une forte volatilit\u00e9, o\u00f9 le temps n\u00e9cessaire pour annuler l&rsquo;ordre restant peut manquer, et des \u00e9v\u00e9nements plus rares comme un krach de march\u00e9 ou une perte de connexion entre la plateforme et la place d&rsquo;ex\u00e9cution.<\/p>\n\n<h3>Pourquoi l&rsquo;annulation automatique peut-elle \u00e9chouer ?<\/h3>\n<p>Interactive Brokers explique que la proc\u00e9dure d&rsquo;annulation des ordres li\u00e9s est un processus automatis\u00e9, sans garantie que la demande d&rsquo;annulation parvienne \u00e0 la place d&rsquo;ex\u00e9cution avant que l&rsquo;autre ordre n&rsquo;ait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 rempli, en tout ou en partie.<\/p>\n\n<h3>Que se passe-t-il si un des deux ordres n&rsquo;est ex\u00e9cut\u00e9 que partiellement ?<\/h3>\n<p>Fidelity pr\u00e9cise que les ex\u00e9cutions partielles d\u00e9clenchent aussi une tentative d&rsquo;annulation de l&rsquo;autre ordre de la paire, et non une annulation automatique certaine. Le m\u00eame principe de meilleurs efforts s&rsquo;applique, qu&rsquo;il s&rsquo;agisse d&rsquo;une ex\u00e9cution totale ou partielle.<\/p>\n\n\n<p class=\"wgf-meta wgf-byline wp-block-paragraph\">Quentin Belsack<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un ordre OCO (One Cancels the Other) relie deux ordres, typiquement deux ordres limites, de fa\u00e7on que l&rsquo;ex\u00e9cution de l&rsquo;un entra\u00eene l&rsquo;annulation automatique de l&rsquo;autre, selon la d\u00e9finition du r\u00e9gulateur am\u00e9ricain des march\u00e9s \u00e0 terme, la CFTC, dans son glossaire officiel consult\u00e9 le 6 octobre 2026 (CFTC Glossary). 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