La règle pattern day trader (PDT) est une règle de la FINRA qui obligeait tout client identifié comme négociant intrajournalier répété à détenir au moins 25 000 dollars sur son compte sur marge américain. Elle s’appliquait dès que le client exécutait quatre day trades ou plus en cinq jours ouvrés, à condition que ces day trades dépassent 6 % du total de ses transactions sur marge sur cette même période, selon la définition publiée par Investor.gov, le site des investisseurs de la Securities and Exchange Commission.
Cette règle ne concerne que les comptes sur marge ouverts chez un courtier américain réglementé par la FINRA. Elle ne s’applique pas à un compte de trading simulé chez une prop firm comme WeGetFunded, où le capital affiché n’est pas un dépôt réel et où les seuils de risque suivent un règlement propre à l’entreprise, par exemple le drawdown suiveur EOD ou la règle de cohérence sur le PNL quotidien.
Comment la FINRA comptait les day trades pour désigner un pattern day trader
Un day trade se définit comme l’achat puis la vente, ou la vente à découvert puis le rachat, du même titre pendant la même séance. Un client devenait pattern day trader dès qu’il en réalisait quatre ou plus sur cinq jours ouvrés consécutifs, et que ce volume représentait plus de 6 % de l’ensemble de ses opérations sur marge durant cette fenêtre, comme le précise Investor.gov. Ce double critère, fréquence et proportion, distinguait un trader occasionnel d’un trader structurellement intrajournalier aux yeux du courtier.
Une fois la désignation posée, le courtier devait exiger un seuil minimal d’équité et limiter l’activité à un compte sur marge, jamais à un compte au comptant classique.
Le seuil de 25 000 dollars et ses conséquences sur le pouvoir d’achat
Selon les règles de la FINRA, le client désigné pattern day trader devait maintenir au moins 25 000 dollars sur son compte et ne pouvait trader que sur un compte sur marge, rappelle Investor.gov. Si l’équité du compte passait sous ce seuil, le courtier suspendait l’activité de day trading jusqu’au rétablissement du montant minimal, ce qui pouvait geler des stratégies entières pendant plusieurs séances, indépendamment du type d’ordre au marché ou ordre stop-limit utilisé pour exécuter les transactions.
Le remplacement de la règle par la marge intrajournalière FINRA
La FINRA a adopté de nouvelles normes de marge intrajournalière destinées à remplacer intégralement l’ancienne règle de day trading sur marge, y compris le comptage des day trades servant à désigner un pattern day trader et le seuil minimal de 25 000 dollars, d’après la Regulatory Notice 26-10 publiée par la FINRA. La date d’entrée en vigueur des amendements est le 4 juin 2026, soit quarante-cinq jours après la publication de cet avis, avec une période de mise en conformité progressive pouvant s’étendre jusqu’au 20 octobre 2027 pour les membres qui en ont besoin, précise la même notice.
Ce changement ne supprime pas la notion d’exigence de marge pour l’activité intrajournalière : il remplace un seuil fixe et un comptage forfaitaire de transactions par un calcul de marge directement lié au risque intrajournalier réel du compte, calculé par chaque courtier membre selon un calendrier de mise en œuvre propre à son organisation.
| Élément | Valeur | Date |
|---|---|---|
| Seuil de day trades déclenchant la désignation PDT | 4 day trades ou plus sur 5 jours ouvrés | Règle historique FINRA |
| Part minimale de day trades dans les transactions sur marge | plus de 6 % | Règle historique FINRA |
| Équité minimale exigée une fois désigné PDT | 25 000 dollars | Règle historique FINRA |
| Entrée en vigueur des nouvelles normes de marge intrajournalière | Remplacement intégral de la règle PDT | 4 juin 2026 |
| Fin de la période de mise en conformité progressive | Jusqu’à 18 mois pour les membres concernés | 20 octobre 2027 |
Questions fréquentes sur la règle pattern day trader
Qu’est-ce qu’un pattern day trader selon la FINRA ?
C’est un client qui exécute quatre day trades ou plus en cinq jours ouvrés, dès lors que ces opérations représentent plus de 6 % de ses transactions sur marge pendant cette même période, selon la définition d’Investor.gov. Cette désignation déclenchait automatiquement les obligations de marge renforcées du courtier.
Pourquoi fallait-il 25 000 dollars sur le compte ?
Les règles de la FINRA imposaient ce seuil minimal d’équité une fois le client désigné pattern day trader, et limitaient son activité au compte sur marge uniquement. En dessous de ce montant, le day trading pouvait être suspendu par le courtier jusqu’au rétablissement du seuil.
La règle PDT existe-t-elle encore en 2026 ?
Non sous sa forme historique : la FINRA a adopté de nouvelles normes de marge intrajournalière qui remplacent intégralement l’ancienne règle, y compris le comptage des day trades et le seuil de 25 000 dollars, avec une entrée en vigueur au 4 juin 2026 et une mise en conformité progressive possible jusqu’au 20 octobre 2027.
Cette règle s’applique-t-elle à un compte de trading simulé chez une prop firm ?
Non. La règle PDT et son remplacement par la FINRA concernent exclusivement les comptes sur marge ouverts chez un courtier américain réglementé par la FINRA. Un compte simulé chez une prop firm suit un règlement interne distinct, qui n’a aucun lien réglementaire avec ces normes de marge intrajournalière.