L’ordre OCO annulation automatique désigne une paire de deux ordres liés, le plus souvent des ordres à cours limité : dès que l’un des deux est exécuté, l’autre est annulé automatiquement, sans intervention manuelle du trader. C’est la définition retenue par le régulateur américain des marchés à terme, la CFTC, dans son glossaire officiel consulté le 20 octobre 2026.
Cette mécanique parait simple sur le papier, mais elle cache une question que beaucoup de traders débutants se posent mal : que garantit exactement cette annulation, et que ne garantit-elle pas ? Comprendre ce que les sources disent réellement de l’ordre OCO, sans extrapoler au-delà, évite des désillusions coûteuses.
Ce que dit la définition officielle de la CFTC
La CFTC décrit l’OCO ainsi dans son glossaire pédagogique : « One Cancels the Other (OCO) Order: A pair of orders, typically limit orders, whereby if one order is filled, the other order will automatically be cancelled. » Autrement dit, une paire d’ordres, typiquement des ordres à cours limité, où le remplissage de l’un entraine l’annulation automatique de l’autre.
Cette définition porte sur les marchés à terme et les options régulés aux États-Unis. Elle ne mentionne ni les actions, ni les ETF, ni le marché des changes au comptant. Pour comprendre comment l’OCO fonctionne concrètement sur un compte titres, il faut se tourner vers la documentation des courtiers.
L’usage type documenté par les courtiers : stop et limite combinés
Un courtier réglementé, Fidelity, décrit le mécanisme ainsi : « With a one-cancels-the-other order (OCO), 2 orders are live so that if either executes, the other is automatically triggered to cancel. » Deux ordres sont donc actifs simultanément, et l’exécution de l’un déclenche l’annulation de l’autre. Cette combinaison sert typiquement à poser à la fois un stop protecteur et une limite de prise de profit sur une position déjà ouverte, sans avoir à surveiller le marché en permanence.
Un second courtier réglementé, Charles Schwab, confirme la mécanique générale : « A one-cancels-other (OCO) order is a conditional order in which two orders are placed and one order is canceled if the other order is filled. » Deux ordres sont placés, et l’exécution de l’un entraine l’annulation de l’autre. Les trois sources s’accordent sur ce principe : l’exécution de l’une déclenche l’annulation de l’autre.
Une contrainte souvent ignorée : la même durée de validité
La documentation de Fidelity précise une règle technique peu connue des débutants : « Time-in-force: Must be the same for both orders. » Les deux jambes d’un ordre OCO doivent partager la même durée de validité (time in force). Il n’est donc pas possible de combiner, par exemple, un ordre valide pour la journée avec un ordre valide jusqu’à annulation au sein d’une même paire OCO. Cette contrainte structure la paire avant même qu’elle ne soit envoyée au marché.
Pourquoi l’article ne généralise pas à tous les marchés
Les sources mobilisées ici couvrent précisément deux terrains : le glossaire de la CFTC documente l’OCO sur les marchés à terme et les options régulés aux États-Unis, tandis que les pages de Fidelity et de Schwab documentent l’OCO sur les actions et les ETF. Aucune des deux ne documente spécifiquement l’exécution d’un ordre OCO sur le marché des changes au comptant (forex), qui fonctionne selon des règles de liquidité et d’exécution propres à chaque courtier. Affirmer que le mécanisme OCO se comporte identiquement sur le forex serait une extrapolation non sourcée : ce texte s’en tient à ce que les sources primaires documentent réellement.
Ce que l’annulation automatique ne garantit pas
- Elle ne garantit pas le prix d’exécution de l’ordre rempli, qui dépend du type d’ordre choisi dans la paire, voir la distinction entre ordre au marché et ordre à cours limité.
- Elle ne garantit pas que le stop protecteur inclus dans la paire se déclenche exactement au niveau fixé, un point détaillé dans l’article sur l’ordre stop-limite.
- Elle ne documente rien sur le marché des changes au comptant, faute de source primaire couvrant spécifiquement ce terrain.
- Elle ne décrit rien d’autre que l’annulation de la seconde jambe une fois la première exécutée : aucune des trois sources mobilisées ne se prononce sur un délai ou un intervalle technique entre les deux évènements.
Questions fréquentes sur l’ordre OCO
Qu’est-ce qu’un ordre OCO en bourse ?
Un ordre OCO (one cancels the other) est une paire de deux ordres liés, le plus souvent des ordres à cours limité. Selon la CFTC, dès que l’un des deux est exécuté, l’autre est annulé automatiquement, sans intervention manuelle du trader.
À quoi sert concrètement un ordre OCO ?
Il sert typiquement à combiner un ordre stop protecteur et un ordre limite de prise de profit sur une position déjà ouverte, comme le documentent Fidelity et Schwab. Le trader fixe ainsi à l’avance ses deux scénarios de sortie, sans devoir surveiller le marché en continu.
Les deux ordres d’une OCO doivent-ils avoir les mêmes conditions ?
Pas toutes les conditions, mais au moins la durée de validité (time in force), qui doit être identique pour les deux ordres selon la documentation de Fidelity. Les niveaux de prix, eux, diffèrent naturellement entre le stop et la limite.
L’ordre OCO fonctionne-t-il de la même façon sur le forex que sur les actions ?
Les sources mobilisées ici, la CFTC et deux courtiers réglementés, documentent l’OCO sur les marchés à terme, les options, les actions et les ETF, mais aucune ne documente spécifiquement son fonctionnement sur le marché des changes au comptant. Il faut donc éviter de généraliser sans vérifier la documentation propre à chaque courtier forex.